上周金价强势冲高至4245美元附近后急转下行，在美联储官员持续释放鹰派信号的压力下大幅回落至4080美元一带收盘，尽管全周仍录得约2%的涨幅，但从周中高点回落逾3.5%，令4000美元关口再度面临严峻考验。施密德与洛根等官员强调通胀回落仍不充分、12月降息并无定论，使CME FedWatch所反映的降息概率由周初的逾60%骤降至不足50%，利率预期的重新上修显著削弱黄金作为无息资产的吸引力，正如高岭期货的David Meger所言，正是政策预期的逆转引发了上周五金银的集中抛售；Britannia Global Markets的Neil Welsh进一步形容此波回调如“强制冷却”，但也指出黄金长期结构性牛市基础仍然稳固。
在此背景下，美国政府停摆的余震继续困扰市场，关键经济数据延后公布导致美联储短期缺乏明确指引，本周将迎来补发的非农、制造业PMI、消费者信心及FOMC会议纪要等密集数据流，成为检验通胀与就业是否真正降温的关键一役。若数据偏弱，可能推动利率预期再度转鸽，为金价提供反攻契机；若数据韧性超预期，美联储更偏向观望，黄金短线可能持续承压。
▲ATFX图
技术面显示，XAUUSD目前在4060美元附近震荡，位于图中阻力区1(约4112–4126美元)下方，而阻力区2位于前高4229–4242美元，是多头再度发力的上方关键位置。下方支撑则集中在4005–4017美元区间，与心理关口4000美元高度重叠，是全市场关注的核心枢纽。若金价反弹无法站稳阻力区1之上，本周数据若增强美联储鹰派倾向，金价可能继续在4000–4120美元区间内弱势震荡，甚至跌破4000美元并测试更低区域，正如Welsh所警告的那样，一旦跌破4000美元，下方或直指此前低点。
但若经济数据支持降息逻辑，金价重回4112–4126美元上方并企稳，则有望进一步挑战4229–4242美元的强阻，并重新指向上月历史高点。整体而言，黄金正处于“韧性大考”阶段：长期来看央行购金、地缘风险及资产多元化需求构成坚实底部，但短线行情将完全由本周数据主导。操作上应重点关注4005–4017美元支撑与4112–4126美元压力的突破情况，避免在重大数据前追涨杀跌，这段区间很可能成为金价短期方向选择的关键战场。
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